V říjnu 2024 byly podle Hypomonitoru, který vydává Česká bankovní asociace, poskytnuty nové hypoteční úvěry v hodnotě téměř 21,8 miliardy korun, což je o 2,1 miliardy korun více než v září.
V říjnu se jednalo o obvyklé podzimní zvýšení, spolu s tím se průměrná velikost hypotéky zvýšila na 3,8 mil Kč. Pokud jde o úrokové sazby, ty pokračují v mírném poklesu. Po srpnových 4,98 % a zářijových 4,96 % se v říjnu snížily na 4,90 %. Toto je vývoj během posledních 3 měsíců.
Hypoteční úrokové sazby
Hypoteční sazby se postupně přizpůsobují vývoji tržních úrokových sazeb s delší splatností, obvykle s několikaměsíčním zpožděním. Tento vývoj vychází z očekávání ohledně budoucího vývoje základních sazeb ČNB či obdobných sazeb v zahraničí – viz následující graf:
https://www.patria.cz/kurzy/CZK/5Y/irsdetail.html
Hlavním ukazatelem pro další vývoj hypotečních úrokových sazeb je v současné době Evropská centrální banka a americký Fed. Říjnové úrokové sazby hypoték byly z velké části ovlivněny nízkými mezibankovními úrokovými sazbami v září. V listopadu je tak pravděpodobné zastavení poklesu úrokových sazeb hypoték. V prosinci nebo počátkem příštího roku by mělo nastat další snižování úrokových sazeb hypoték.
Kroky centrálních bank
V pátek 15. 11. byl zveřejněn odhad vývoje HDP a inflace v Evropské unii pro letošní a příští rok. Oba ukazatele jsou nižší, než činily poslední odhady. Pro HDP špatně, pro inflaci dobře.
Vzhledem ke špatnému vývoj německé ekonomiky by ECB, dle analytiků Salutem Group, neměla s dalším snižování úrokových sazeb váhat. Stejně tak by úrokové sazby měl snižovat i Fed. To by bylo jasným signálem i pro bankovní radu ČNB, jejíž rychlejší snižování úrokových sazeb by mělo pozitivnější dopad na ekonomiku. Nemluvě o větším než zatím signalizovaném snížení úrokových sazeb.
Další zasedání bankovní rady ČNB proběhne 19. prosince. Na tomto zasedání bude mít bankovní rada k dispozici jak rozhodnutí ECB z 12. prosince, tak Fedu z 18. prosince.
Efekt na trhu nemovitostí
Tento postupný pokles sazeb podporuje pomalý růst zájmu o hypoteční úvěry, což i tak má pozitivní vliv i na trh nemovitostí. Přesto to neznamená zásadní změnu a uvidíme, jak moc je zájem o hypotéku citlivý na výši úrokových sazeb.
Většina developerů očekává pokračující růst cen nemovitostí, zejména ve velkých městech, jako jsou Praha a Brno. Tento trend zvyšuje tlak na snížení výnosnosti investic v těchto lokalitách, což naopak zvyšuje atraktivitu regionálních trhů, kde investoři stále nacházejí zajímavé příležitosti s vyššími výnosy.
Mortgage Market Developments in October 2024 – What Does It Indicate?
In October 2024, according to Hypomonitor published by the Czech Banking Association, new mortgage loans totaling nearly CZK 21.8 billion were issued, which is CZK 2.1 billion more than in September.
The October figures reflect a seasonal uptick typical for autumn, accompanied by an increase in the average mortgage size to CZK 3.8 million. Interest rates maintained their slight downward trajectory. After 4.98% in August and 4.96% in September, rates decreased to 4.90% in October, reflecting the progression over the past three months.
Mortgage Interest Rates
Mortgage rates are gradually aligning with the development of long-term market interest rates with approximately a 2–3-month lag. These adjustments are primarily driven by anticipated changes in the Czech National Bank’s (CNB) base rates or comparable rates abroad—see the following graph:
https://www.patria.cz/kurzy/CZK/5Y/irsdetail.html
Currently, the European Central Bank (ECB) and the U.S. Federal Reserve serve as the primary indicators influencing mortgage rate trajectories. October’s mortgage interest rates were largely influenced by low interbank interest rates in September. Market indicators suggest a likely stabilization in November, followed by potential further rate reductions in December 2024 or early 2025.
Central Bank Policy Outlook
The EU economic forecasts released on November 15 revealed lower-than-anticipated figures for both GDP growth and inflation Both indicators are lower than previous estimates—negative for GDP but positive for inflation.
Given the underperformance of the German economy, analysts at Salutem Group suggest that the European Central Bank should not hesitate to reduce interest rates further. Similarly, the Federal Reserve is expected to lower rates. This would send a clear signal to the Czech National Bank’s Board to implement more substantial rate reductions than initially projected, potentially accelerating economic recovery.
The next meeting of the Czech National Bank’s Board is scheduled for December 19. At this meeting, the Board will be aware of the European Central Bank’s decision from December 12 and the Federal Reserve’s from December 18.
Impact on the Real Estate Market
The gradual easing of rates is fostering modest growth in mortgage demand, creating positive ripple effects in the real estate market. However, the market’s sensitivity to interest rate changes remains to be fully tested.
Most developers are forecasting sustained price appreciation, especially in major markets like Prague and Brno. This pricing dynamic is compressing investment yields in these metropolitan areas, consequently enhancing the attractiveness of regional markets where investors still could find compelling opportunities with higher returns.