Dnes byla zveřejněna červencová inflace v České republice. Meziroční míra inflace se z nečekaně nízké červnové hodnoty (2,0 %) nepatrně zvýšila na 2,2 %. Ceny zboží se zvýšily o 0,6 %, ceny služeb o 4,9 %. Meziměsíční inflace byla +0,7 %, přičemž ceny zboží vzrostly o 0,1 % a ceny služeb o 1,6 %. Hlavním důvodem bylo zpomalení meziročního poklesu cen potravin a zdražení all-inclusive dovolených o 25 % a rovněž vývoj nákladů na bydlení. Dlouhodobý vývoj je názorně vidět zde:

Podle metodiky Eurostatu dosáhla meziroční míra inflace HICP 2,5 % a je nižší, než je červencový průměr eurozóny 2,6 %, a to včetně Rakouska (2,9 %), Slovenska (2,9 %) i Německa (2,6 %).
Míra inflace je o 0,2 % vyšší, než očekávala Česká národní banka. Jádrová inflace činí 2,3 %, přičemž Česká národní banka ji očekávala nepatrně níže, na úrovni 2,2 %. Vzhledem k tomu, že ČNB použila slovo „nepatrně“, bankovní rada nemá důvod nepokračovat ve snižování úrokových sazeb.
Jakub Matějů, náměstek ředitele sekce měnové politiky ČNB, řekl, že míra inflace je z pohledu bankovní rady uspokojivá a že stejně jako před měsícem předpokládá, že se inflace bude držet na dohled inflačního cíle. Doslova uvedl: „Cenová hladina v červenci meziměsíčně vzrostla o 0,7 %. Za tím stálo především zdražení cen dovolených s komplexními službami. Ty v červnu výrazně zaostaly za obvyklým sezónním vývojem a v červenci to částečně kompenzují. Dle letní prognózy ČNB se bude inflace ve zbytku letošního roku pohybovat na dohled 2% cíle.“
Nejbližší zasedání bankovní rady je naplánováno na 25. září. Snížení úrokových sazeb se jeví jako jisté; pravděpodobné je snížení o 0,25 %. Vzhledem ke stále nízké míře inflace a nečekaně malému růstu ekonomiky by se bankovní rada měla vrátit ke snižování úrokových sazeb o 0,50 %.
……
Inflation in the Czech Republic in July 2024
The inflation figures for July in the Czech Republic were released today, indicating a slight increase in the annual inflation rate to 2.2%, up from a lower-than-expected 2.0% in June. The prices of goods experienced a rise of 0.6%, while service prices surged by 4.9%. On a month-to-month basis, inflation stood at +0.7%, with goods prices increasing by 0.1% and services prices by 1.6%. Contributing factors included a deceleration in the year-on-year decrease in food prices, a notable 25% rise in the cost of all-inclusive holidays, and changes in housing expenses. The long-term trend can be seen here:

Following Eurostat’s methodology, the annual HICP inflation rate for July was 2.5%, which is below the euro area average of 2.6%. This average includes Austria and Slovakia, both at 2.9%, as well as Germany, which has an inflation rate of 2.6%.
The current inflation rate is 0.2% above the projections made by the Czech National Bank. Core inflation is recorded at 2.3%, while the CNB had anticipated it to be a bit lower at 2.2%. Given the CNB’s use of the term „slightly,“ the Board has sufficient grounds to continue its policy of lowering interest rates.
Jakub Matějů, Deputy Executive Director, Monetary Department stated that the inflation rate is deemed satisfactory from the perspective of the Board, and he reiterated that, similar to the previous month, it anticipates inflation to remain close to the established target: „In month-on-month terms, the price level increased by 0.7% in July. This was due mainly to an increase in package holiday prices, which had lagged significantly behind their usual seasonal pattern in June, partly offsetting this in July. According to the CNB’s summer forecast, inflation will be close to the 2% target for the rest of this year.“
The Board’s next meeting is scheduled for September 25. A cut in interest rates appears to be a certainty, with a 0.25% reduction anticipated. Given the current low inflation levels and the surprising downturn in economic growth, it would be wise for the Board to consider a more substantial cut of 0.50%.