Český statistický úřad zveřejnil v úterý 13.5. míru inflace za duben 2025. Stejně jako ve všech letošních měsících se skutečná hodnota shoduje o odhadem zveřejněným o týden dříve.
- Meziroční míra inflace se z únorových a březnových 2,7 % propadla na sedmileté minimum 1,8 % při očekávání analytiků 2,1 % i ČNB (2,0 %)
- Dubnová meziměsíční inflace činí -0,1 %, což je o 0,2 % méně než v březnu
- Tahounem inflace zůstávají i nadále budou ceny služeb, které se meziročně zvýšily o 4,7 %.
- Rychlost růstu cen zboží se z březnových 1,6 % propadla na 0,2 %. Tahounem byly ceny potravin a nealkoholických nápojů, brzdou ceny pohonných hmot
- Harmonizovaný index spotřebitelských cen dle metodiky Eurostatu (HICP) klesl z březnových 2,7 % na 1,7 %, což je výrazně pod dubnovým průměrem zemí eurozóny, který ve srovnání s březnem zůstal na 2,2 %. Po dlouhé době je inflace dle metodiky HICP nižší než dle metodiky ČSÚ.
Dlouhodobý vývoj meziroční míry inflace:
Struktura míry inflace
Inflace v České republice se snížila, avšak lze očekávat její opětovné zvýšení nad 2% úroveň.
- Bydlení: elektřina snížila o 4,7 % (v únoru i březnu o 4,8 %), plyn poklesl o 8,9 % (v březnu pokles o 8,5 %), vodné je stejně jako od ledna všech letošních měsících meziročně +4,2 %, růst ceny stočného se udržuje na +3,7 %
- Nájemné +5,9 % (v březnu +6,3 %), imputované nájemné +4,1 % (březnu +3,6 %), jeho růst se zrychluje zejména kvůli pokračujícímu růstu cen nových nemovitostí.
- Vybrané potraviny: ceny vajec +37,1 % (v březnu +46,0 %), másla +28,8 % (v březnu +27,3 %), masa +1,4 % (v březnu +3,7 %), ceny cukru -32,4 % (v březnu pokles o 22,7 %), čokolády a čokoládových výrobků +17,8 % (v březnu +33,9 %).
- Stravovací služby: +4,7 % (v březnu +4,9 %), ubytovací služby +8,2 % (v březnu +8,1 %).
- Doprava: ceny pohonných hmot -13,4 % (v březnu -8,5 %)
Názor ČNB na vývoj míry inflace
Dosažená míra inflace je o 0,1 % nižší než jarní prognóza ČNB, jádrová inflace 2,6 % je shodná s prognózou ČNB.Ve srovnání s březnem došlo k jejímu zvýšení o 0,1 %. Jedním z tahounů ČNB opakovaně uvádí imputované nájemné.
ČNB signalizuje zvýšenou pravděpodobnost ponechání úrokových sazeb na červnovém zasedání bankovní rady beze změny. Udržení míry inflace pod 2% cílovou úrovní ČNB neočekává. Jakub Matějů, náměstek ředitele pověřený řízením sekce měnové uvádí:
“Tento vývoj naznačuje, že i přes stávající nízkou hodnotu celkové inflace není cenový vývoj v oblasti služeb plně stabilizován a nadále vyžaduje opatrný přístup k měnové politice.”
April 2025: April Inflation Decreased Below the CNB Target Inflation
The Czech Statistical Office (ČSÚ) published the inflation rate for April 2025 on Tuesday, May 13. As with all months this year, the actual value matches the estimate published one week earlier.
- The year-on-year inflation rate dropped from February and March’s 2.7% to a seven-year low of 1.8%, against analyst expectations of 2.1% and CNB (2.0 %).
- April’s month-on-month inflation stands at -0.1%, which is 0.2% lower than in March.
- Service prices remain and will continue to be the main inflation driver, having increased by 4.7% year-on-year.
- The growth rate of goods prices fell from March’s 1.6% to 0.2%. Food and non-alcoholic beverage prices were the main driver, while fuel prices acted as a brake.
- The Harmonized Index of Consumer Prices according to Eurostat methodology (HICP) declined from March’s 2.7% to 1.7%, significantly below the April eurozone average, which remained at 2.2% compared to March. For the first time in a long period, inflation according to the HICP methodology is lower than according to the Czech Statistical Office methodology.
Long-term development of the year-on-year inflation rate:
Structure of the Inflation Rate
Inflation in the Czech Republic has decreased; however, it can be expected to rise again above the 2% level.
- Housing: electricity decreased by 4.7% (in February and March by 4.8%), gas declined by 8.9% (in March decreased by 8.5%), water supply remains at +4.2% year-on-year as in all months since January, sewage price growth maintains at +3.7%
- Rent: +5.9% (in March +6.3%), imputed rent +4.1% (in March +3.6%), its growth is accelerating primarily due to the continuing rise in prices of new properties
- Selected food items: egg prices +37.1% (in March +46.0%), butter +28.8% (in March +27.3%), meat +1.4% (in March +3.7%), sugar prices -32.4% (in March a decrease of 22.7%), chocolate and chocolate products +17.8% (in March +33.9%)
- Foodservice: +4.7% (in March +4.9%), accommodation services +8.2% (in March +8.1%)
- Transportation: fuel prices -13.4% (in March -8.5%)
ČNB’s View on Inflation Trends
The achieved inflation rate is 0.1 percentage point below the Czech National Bank’s (CNB) spring forecast, while core inflation of 2.6 % matches the CNB’s projection. Compared with March, it has increased by 0.1 percentage point. One of the key drivers repeatedly highlighted by the CNB is imputed rent.
The CNB is signalling a higher likelihood of keeping interest rates unchanged at the Bank Board’s June meeting. It does not expect inflation to remain below the CNB’s 2% target. Jakub Matějů, Acting Executive Director of the Monetary Department, states:
“This suggests that, despite the current low level of headline inflation, services inflation is not fully stabilised and continues to call for a cautious approach to monetary policy.”