Český statistický úřad dnes zveřejnil míru inflace za září. Meziroční inflace se ze srpnových 2,2 % zvýšila na 2,6 %, meziměsíční inflace byla záporná, -0,4 %. Kombinace zvýšení meziroční inflace při záporné meziměsíční inflaci se může jevit jako zarážející, ale není tomu tak. Důvodem je loňská hodnota záporné meziměsíční míry inflace v září, kdy činila -0,7 %.
To se následně promítlo do zrychlení meziročního růstu cen zboží ze srpnových 0,5 % na 1,2 %, přičemž hlavním důvodem jsou potraviny. Ceny služeb se stejně jako v srpnu meziročně zvýšily o 5,0 %.
Dlouhodobý vývoj je názorně vidět zde:
Zářijová míra inflace je o 0,3 % vyšší, než Česká národní banka (ČNB) očekávala, a to především kvůli cenám potravin. Jádrová inflace, která pokračuje v plynulém poklesu, se snížila z 2,4 % na 2,3 %, zatímco očekávaná hodnota byla 2,4 %. Podle metodiky Eurostatu dosáhla meziroční míra inflace HICP 2,8 %, tedy i touto metodikou zůstává stále pod 3% horní úrovní pásma ČNB.
Petr Král, ředitel sekce měnové politiky ČNB, dále uvedl: „Cenová hladina v září oproti předchozímu měsíci klesla o 0,4 %. Dle letní prognózy ČNB se bude meziroční inflace ve zbytku letošního roku i v dalších dvou letech pohybovat na dohled 2% cíle centrální banky.“ Kromě změny hodnoty inflace změnil ve srovnání se srpnovým prohlášením slovo „poblíž“ na výraz „na dohled“. Očekává tedy zpomalení snižování míry inflace.
Nejbližší měnověpolitické zasedání bankovní rady proběhne 7. listopadu, kdy míra inflace za říjen tedy nebude ještě k dispozici. Jako obvykle zasedá dva týdny po zasedání vedení ECB (ta zasedá příští týden). Rozhodnutí Fedu však k dispozici nebude, ten oznámí své rozhodnutí 7. října večer našeho času. Rozhodnutí vedení ECB, kde roste pravděpodobnost snížení úrokových sazeb, a následné komentáře jistě vezme bankovní rada v úvahu. Předpokládáme, že ČNB sníží úrokové sazby o 0,25 %, i když snížení o 0,50 % by bylo vhodnější.
….
Inflation in the Czech Republic in September 2024
The Czech Statistical Office today released the inflation figures for September. Year-on-year inflation increased from 2.2% in August to 2.6%, while month-on-month inflation was negative at -0.4%. While the combination of increased year-on-year inflation with negative month-on-month inflation might seem contradictory, there’s a clear explanation. This can be attributed to last year’s negative month-on-month inflation rate in September, which was -0.7%
This development led to an acceleration in the year-on-year growth of goods prices, rising from August’s 0.5% to 1.2%, primarily driven by food prices. Meanwhile, service prices maintained their year-on-year increase of 5.0%, remaining at the same level as in August.
These long-term trends are clearly visible here:
September’s inflation rate exceeds the Czech National Bank’s (CNB) forecast by 0.3%, primarily due to food prices. Core inflation, continuing its gradual decline, decreased from 2.4% to 2.3%, falling slightly below the expected value of 2.4%. According to Eurostat methodology, the year-on-year HICP inflation rate reached 2.8%, keeping it below the CNB’s 3% upper band threshold.
Petr Král, Director of the Monetary Policy Department of the CNB, further said: „The price level decreased by 0.4% in September compared to the previous month. According to the CNB’s summer forecast, annual inflation will be close to the central bank’s 2% target in the rest of this year and the subsequent two years.“
The next monetary policy meeting of the bank board is scheduled for November 7th, prior to the release of October’s inflation rate. Following its usual schedule, the meeting will take place two weeks after the ECB’s policy meeting (scheduled for next week). The Fed’s decision will not be available for consideration, as it will be announced on October 7th in the evening Czech time. The bank board will factor in the ECB leadership’s decision, amid growing expectations of interest rate cuts, along with any subsequent policy statements. We expect the CNB to cut interest rates by 0.25%, although a 0.50% reduction would be more appropriate.